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品种价差拉大 H型钢弱势格局短期恐难扭转

自7月12日山东市场螺纹钢价格反超H型钢价格之后,型钢螺纹价差逐步拉大,上周山东莱芜市场螺纹钢价格达到4550元/吨的年度新高,高出本地H型钢价格250元/吨,严重背离了正常价差水平。那么,是什么原因导致目前这种非正常价差水平?目前型钢相对弱势的局面后期是否能否扭转呢?

本文笔者主要以山东市场的价格为基础,对比周边市场情况,来谈谈即将到来的金九银十大行情背景下的型钢市场供需形势。

1、首先来看看山东螺纹钢、H型钢价格方面的表现:

图1:螺纹型钢价差变化情况

数据来源:钢联数据

上半年,山东市场螺纹钢价格虽短暂追平H型钢价格,但是始终没有打破长期默契,螺纹价格整体低于型钢价格。不过在7月中旬开始螺纹价格全面反超H型钢,8月份螺纹一度高出型钢250元/吨(图1所示)。

2、螺纹与H型钢价差拉大是普遍现象

图2:北上广及山东地区的型钢价格对比情况(元/吨)

数据来源:钢联数据

对比北京上海地区螺纹H型钢的价差来看,山东市场价格并非个例。7月份开始螺纹钢价格持续高位运行,三地螺纹钢价格几乎同时超过H型钢价格,价差由负转正,逐步拉大。三个代表性地区的价差可以明显看出,7月份螺纹钢价格反超型钢价格是一种普遍现象。

再来看看市场供需形势:

图3:Mysteel全国钢厂螺纹钢与H型钢开工率情况(%)

数据来源:钢联数据

结合近期市场状况,个人认为螺纹与H型钢价差表现不是一个地区的特例或者一个季节现象。恰恰是二季度开始,因为江苏及周边市场环保检查等因素对螺纹钢企业影响较大,致使全国建材钢企开工率大幅回落、螺纹钢价格快速上涨。

从螺纹钢和H型钢的开工率及产能利用率对比情况来看,上半年至今,莱钢、马钢、日照、津西等主导钢厂生产较为正常,市场供应较为稳定;作为二三线品牌的代表地,全国H型钢钢厂开工率均值为74.2%,较螺纹钢相比高出2个八分点(图3所示),供应压力较螺纹钢偏大。

从目前了解到的情况来看,作为H型钢生产的主导几个地区—河北山东安徽的主要钢厂生产较为正常;由于环保设备较为完善,预计下半年生产不会有大的影响。从需求端来看,下半年各地市场需求虽然表现比上半年略好,但是对总需求的拉大整体有限。相对于其他品种而言,后期H型钢的供需格局很难扭转,或许只能借势炒作吧!一旦失去炒作热度,价格可能将回归理性,小幅下行。

总体来看,在这个骄阳似火的夏季,H型钢价格没有体现出太多的激情,价格整体随大形势波动。与其他品种相比,表现的太过平静,以至于相对弱势,差距拉大。随着环保对钢市影响减弱,供需格局将是制约H型钢后期走势的主因。不过,H型钢也从侧面证明:各种题材炒作均是次要的,供需格局最终将影响价格走多高、走多远……

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